![23春北交《财务管理》在线作业一[答案][答案]](http://m.omarabdo.com/uploads/allimg/240110/bad7c161b16fdd72455e2cd249cb990f.jpg)
正确答案:A
正确答案:C
试卷总分:100 得分:100
一、单选题 (共 15 道试题,共 30 分)
1.不影响净资产收益率的指标包括（ ）
A.总资产周转率
B.主营业务净利率
C.资产负债率
D.流动比率
正确答案:B
2.贝塔系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量（ ）
A.个别股票的市场风险
B.个别股票的公司特有风险
C.个别股票的非系统风险
D.个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系
正确答案:C
3.纯利率依存于利润率，并受平均利润率的制约。纯利率的最高限不能超过平均利润率，最低限制
A.等于0
B.小于0
C.大于0
D.无规定
正确答案:D
4.经济订货量指（ ）
A.订货成本最低的采购批量
B.储存成本最低的采购批量
C.缺货成本最低的采购批量
D.存货总成本最低的采购批量
正确答案:C
5.下列各项中（?? ）不属于吸收直接投资的优点
A.有利于增强企业信誉
B.有利于尽快形成生产能力
C.资金成本较低
D.有利于降低财务风险
正确答案:C
6.在预期收益不相同的情况下,标准（离）差越大的项目,其风险( )
A.越大
B.越小
C.不变
D.不确定
正确答案:C
7.给定的信用条件为"1/10，n/40"，则其含义为（ ）
A.付款期限为10天，现金折扣率为1%，信用期限为40天
B.信用期限为40天，现金折扣率为1/10
C.如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在40天内按全额付款
D.如果在10天内付款，可享受10%的现金折扣，否则应在40天内按全额付清
正确答案:D
8.企业筹资活动的最终结果是（ ）
A.发行股票
B.发行债券
C.银行借款
D.资金流入
正确答案:C
9.（ ）是领取股利的权利与股票相互分离的日期。
A.股利宣告日
B.股权登记日
C.除息日
D.股利支付日
正确答案:A
10.“有时决策过程过于冗长”属于（??? ）的缺点
正确答案:D
A.独资企业
B.合伙企业
C.有限责任公司
D.股份有限公司
正确答案:C
11.在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（?? ）的影响
A.更新改造项目中旧设备的变现收入
B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少
C.固定资产的折旧额
D.以前年度支付的研究开发费
正确答案:B
12.对信用期限的叙述正确的是（ ）
A.信用期限越长，企业坏账风险越小
B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低
正确答案:C
13.6年分期付款购物,每年初付200元,设银行利率为10%,该分期付款相当于一次现金支付的购买价是( )
A.958.20元
B.758.20元
C.1200.00元
D.354.32元
正确答案:D
14.下列各项中体现债权与债务关系的是（?? ）
A.企业与债权人之间的财务关系
B.企业与受资者之间的财务关系
C.企业与债务人之间的财务关系
D.企业与政府之间的财务关系
正确答案:B
15.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每年支付一次利息。若市场年利率为10%，则其价格()。
A.大于1000元
B.小于1000元
C.等于1000元
D.无法计算
正确答案:A
正确答案:B
二、多选题 (共 15 道试题,共 45 分)
16.保险投资的特点主要有（?? ）
A.保险投资主要是为了补偿损失而不是增加收益
B.保险投资的目的是为了获得收益
C.运用保险投资补偿意外事故损失比自行积累损失准备金有利
D.进行保险投资可以较好地防范和降低风险
正确答案:B
17.反映企业偿债能力的指标有()。
A.流动资产周转率
B.速动比率
C.流动比率
D.产权比率
正确答案:A
E.资产负债率
21.关于金融市场的分类，下列说法正确的是（??? ）
A.按照交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场
B.按照交易的方式和次数分为新货市场和旧货市场
C.按照金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场
D.按照期限分为货币市场和资本市场
正确答案:A
19.下列属于自利行为原则的应用领域的是
A.分工理论
B.委托—代理理论
正确答案:B
C.沉没成本理论
D.机会成本的概念
正确答案:C
20.与项目相关的经营成本等于总成本扣除（?? ）后的差额
A.折旧
B.无形资产摊销
C.开办费摊销
D.计入财务费用的利息
正确答案:A
21.金融市场上利率的决定因素有( ).
A.纯粹（实际）利率
B.通货膨胀附加率
C.风险报酬率
D.风险附加率
正确答案:A
22.投资风险产生的原因主要包括（?? ）
A.投资收益的不确定性
B.购买力风险
C.自然灾害
D.人为因素造成的损失
正确答案:A
23.下列说法正确的有()。
A.企业的总价值与预期的报酬成正比
B.企业的总价值与预期报酬成反比
C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大
D.在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大
正确答案:A
E.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大
24.下列各项中，可能会影响流动比率的业务是（ ）
A.用现金购买短期债券
B.用现金购买固定资产
C.用存货进行对外长期投资
D.从银行取得长期借款
正确答案:C
25.存货ABC分类的标准主要有（ ）
A.重量
B.品种数量
C.金额
D.体积
正确答案:C
26.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有（?? ）
A.提高产量
B.提高产品单价
C.提高资产负债率
D.降低单位变动成本
正确答案:D
27.下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有()。
A.债券的价格
B.债券的计息方式
C.当前的市场利率
D.票面利率
正确答案:C
E.债券的付息方式
28.现金的持有动机包括（ ）
A.国家政策性需要动机
B.预防动机
C.交易动机
D.投机动机
正确答案:C
29.下列各项目中，属于税后利润分配项目的有（ ）
A.法定公积金
B.法定公益金
C.资本公积金
D.股利支出
正确答案:D
30.原始总投资包括（??? ）
A.固定资产投资
B.开办费投资
C.资本化利息
D.流动资金投资
正确答案:A
三、判断题 (共 10 道试题,共 25 分)
31.通货膨胀造成的现金流转不平衡,可以靠短期借款解决. ( )
32.资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。
33.应收账款产生的原因之一是由于销售和收款的时间差距，它是一种商业信用。（ ）
34.债券的票面利率是指债券发行者预计今后向投资者支付的利息与债券票面金额之比。
35.杠杆收购是收购公司完全依赖借债筹资，以取得目标公司的控股权。（ ）
36.存货周转率越高，说明企业经营管理水平越好，企业利润越大。（ ）
37.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（ ）
38.“.解聘”是一种通过市场约束经营者的办法. ( )
正确答案:D
39.投资报酬率等于货币时间价值、通货膨胀贴水、风险报酬三者之和.( )
40.订货成本的高低取决于订货的数量与质量。（ ）
23春北交《财务管理》在线作业一[答案]历年参考题目如下：
主观题——简答题（共32道）
1 ．创业企业必备的基本条件。
难易程度：易
所属章节：1-1
考核知识点：创业条件
建议分值：5分
参考答案：（1）创业的基本想法。（2）核心人物和创业管理团队。（3）商业计划书。（4）融资。创业企业除了上述四个基本条件外，还需要有技术、经验、人脉资源等。
评分标准 ：
2 ．创业人在撰写商业计划书中如何描述产品或服务项目？
难易程度：中
所属章节：1-3
考核知识点：创业商业计划书的核心内容
建议分值：5分
参考答案：企业融资，要让投资人了解创业公司准备即将开发和促销的产品或服务项目内容，包括：（1）产品或服务项目的意义和好处；（2）产品或服务项目的特点即与众不同之处，包括产品定位、市场上有无类似产品和服务，产品的特点和质量等；（3）产品的定价策略；（4）产品或服务项目的法律保护问题。3
必须注意，这一部分的内容不能对产品和服务项目做非常细致的描述。这涉及商业机密。
评分标准 ：
3 ．简述创业企业在引入或初始创办期的财务管理目标。
难易程度：易
所属章节：1-4
考核知识点：财务管理目标
建议分值：5分
参考答案：在创业企业的引入或开发项目及初始创业期，内部管理不成熟，特别是财务管理都不健全，尤显薄弱，甚至不堪一击。财务上所呈现的最突出问题是：资金短缺。融资几乎是初创期的核心问题。因此，初创期企业财务上的主要需要是寻找能够支撑企业生存、开发项目和初始开发市场的资金并且将筹到的每一元资金加以充分有效的利用，财务管理上的目标应该是资源利用最大化。
评分标准 ：
4 ．简述财务报表信息的重要作用。
难易程度：易
所属章节：2-1
考核知识点：财务信息的作用
建议分值：5分
参考答案：（1）反映企业某个日期的财务状况；（2）显示一段时期的经营成果；（3）掌握现金存量和流量的变化。
评分标准 ：
5 ．为什么企业及其投资人都关心毛利润？
难易程度：难
所属章节：2-3
考核知识点：利润信息的作用
建议分值：5分
参考答案：（1）企业关心毛利润，主要是关心产品的生产成本或服务成本的控制水平。但是，什么样的毛利才合适、才是一个可以接受的数额？这就需要有参照水平、本企业的历史数额等。同时，毛利润的大小，在不同行业之间也有很大的差异。（2）投资人关心企业的毛利润，那是因为毛利润的变化反映企业的基本盈利能力和基本竞争能力的变化。如果他们所投资的企业，几期的毛利润不稳定并总体上有下降态势，至少能说明该企业的销路不畅或出现了问题，或者销售价格处于竞争的劣势，甚至无法根据投入成本的上涨而调整产出价格。
评分标准 ：
6 ．现金流量表的重要作用有哪些？
难易程度：中
所属章节：2-4
考核知识点：现金流量表的重要性
建议分值：5分
参考答案：（1）现金流量表能揭示企业当前的偿债能力和支付能力；（2）最能满足财务报表使用者的要求，便于他们预测企业未来的现金流量；（3）弥补权责发生制的不足；（4）增强会计信息的可比性。
评分标准 ：
7 ．财务报表分析的评价标准有哪几种？
难易程度：易
所属章节：3-1
考核知识点：财务报表评价
建议分值：5分
参考答案：（1）本企业历史标准；（2）行业平均值标准；（3）计划标准或制定的目标。
评分标准 ：
8 ．怎样理解杜邦财务分析体系的作用？
难易程度：中
所属章节：3-3
考核知识点：财务分析体系的综合作用
建议分值：5分
参考答案：杜邦财务分析体系，是以净资产收益率为主线，将企业在某一时期的经营成果、资产营运能力以及企业的资本结构有机联系起来，层层分析，逐层深入，构成了一个完整的分析体系。这就是：（1）经营效率，由销售净利率来衡量；（2）资产利用效率，由全部资产周转率来衡量；（3）财务杠杆，由权益乘数来衡量。
评分标准 ：
9 ．从净利润调整为经营活动现金流量净额需经过哪几个步骤？
难易程度：难
所属章节：4-2
考核知识点：利润与现金流量的关系
建议分值：5分
参考答案：第一步：对不影响现金流量的某些利润表项目金额进行消除。排除非现金费用的净利润 = 净利润 + 资产减值准备计提额 + 折旧计提额 + 无形资产和其他长期资产的摊销
第二步：对不属于经营活动的某些利润表项目金额进行消除。
第三步：对在经营过程中影响现金流量的流动资产（不含现金及等价物）项目和流动负债项目进行调增或调减。
评分标准 ：
10 ．简述企业在成长期中后阶段现金流量的特征。
难易程度：中
所属章节：4-2
考核知识点：创业企业现金流量特点
建议分值：5分
参考答案：（1）筹资活动现金净流量：正数；（2）投资活动现金净流量：负数；（3）经营活动现金净流量：正数。
评分标准 ：
11 ．企业持有现金的成本有哪些？
难易程度：易
所属章节：4-2
考核知识点：现金管理方法
建议分值：5分
参考答案：（1）机会成本；（2）短缺成本，包括丧失购买能力的成本、使用损失和得到折扣好处成本、丧失偿债能力的成本等；（3）管理成本。
评分标准 ：
12 ．什么是现金浮游量？为什么小微企业必须重视现金浮游量？
难易程度：中
所属章节：4-3
考核知识点：现金管理方法
建议分值：5分
参考答案：现金的浮游量是指企业账户上存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。
企业如能正确预测浮游量并加以利用，可节约大量资金。
评分标准 ：
13 ．简述现金内部控制制度的五个内容。
难易程度：中
所属章节：4-5
考核知识点：
建议分值：5分
参考答案：（1）现金业务的全过程分工完成、各负其责，即权责分明；
（2）现金收支业务的会计处理程序制度化；
（3）现金收支业务与会计记账分开处理；
（4）现金收入与现金支出分开处理；
（5）内部稽核人员对现金实施制度化的检查，对数据进行独立的内部审核。
评分标准 ：
14 ．简述企业制订财务计划的重要作用。
难易程度：中
所属章节：5-1
考核知识点：财务计划作用
建议分值：5分
参考答案：（1）财务计划是财务控制的主要依据；（2）财务计划是企业全部计划的综合反映；（3）财务计划是激励和考核管理人员工作业绩的有效手段；（4）财务计划能敦促创业团队使用财务信息。
评分标准 ：
15 ．简述运用销售百分比法编制预计财务报表的基本步骤。
难易程度：中
所属章节：5-3
考核知识点：预计财务报表编制
建议分值：6分
参考答案：（1）确定上年末资产负债表上与销售收入有直接比例关系的项目，并分别计算这些项目余额占上年销售收入的百分比。
（2）运用计算的资产负债表有关项目占销售收入的百分比和预计的计划年度销售收入，按上年资产负债表项目确定计划年度资产负债表有关项目的预计余额。
（3）将上年末资产负债表除与销售收入有直接比例关系的项目以外的项目余额直接填入计划年度资产负债表相应的项目内。然而，在此后的分析中，至少有一个项目的余额会改变。
（4）计算计划年度资产负债表上的留存收益（包括盈余公积和未分配利润）的预计余额。也就是说用估计的计划年度留存收益的增加额加上年末留存收益余额，求得计划年度末留存收益的预计余额。
（5）计算需要追加的资金需要量。汇总以上第2～4步确定的资产负债表上的资产项目预计余额和负债及所有者权益项目的预计余额，按照“资产 = 负债 + 所有者权益”会计公式，确定需要追加筹集的资金数额。
（6）确定需要追加筹集的资金具体来源，即明确利用债务融资还是追加所有者权益的资金，以及确定各自的具体数额。
评分标准 ：
16 ．在财务决策时，为什么要进行经营保本点分析？
难易程度：易
所属章节：5-2
考核知识点：经营决策
建议分值：5分
参考答案：经营保本点分析的目的主要在于通过研究经营成本的结构、销售水平和经营利润三者之间的关系来确定企业保本销售数量或保本销售收入，帮助企业财务经理决定能补偿全部经营成本的最低销售水平，并计算在各种销售水平下所能获得的经营利润。
评分标准 ：
17 ．全部杠杆程度提供了什么信息？全部杠杆高意味着什么？
难易程度：中
所属章节：5-4
考核知识点：经营和财务决策分析
建议分值：5分
参考答案：全部杠杆提供的信息是综合分析和评价销售与利润之间的变化关系，即销售数量的变化使每股收益发生变化的程度。
全部杠杆高，意味着销售的一个较小变化会对每股收益产生较大的影响。
评分标准 ：
18 ．为什么创业企业应当重视营运资本的管理？
难易程度：中
所属章节：6-1
考核知识点：营运资本管理的作用
建议分值：5分
参考答案：初创企业往往会不重视营运资本的管理，常常犯两个错误：一是购买了太多的存货，二是没有对其客户进行信誉评级，赊销太多。
营运资本管理是非常重要的一个环节，它关系到企业日常的运营及支付能力，对短期资产和流动负债管理的不好，往往会失去许许多多的商机。实践证明，许多公司倒闭正是因为营运资本管理出现了问题。
营运资本管理涉及存货的管理、应收账款的管理、应付账款的管理和短期借款的管理等日常经营的方方面面。如果没有良好的营运资本管理，企业就无法正常的经营，无法充分利用资源，无法实现短期资产的有效利用及其价值最大化，也就无法实现长期资产价值最大化，企业的目标就无法达到。
评分标准 ：
19 ．简述积极性流动资产融资政策。
难易程度：易
所属章节：6-3
考核知识点：流动资产资金支持方法
建议分值：5分
参考答案：实行积极型融资政策也称作激进型融资政策，其做法是：企业一般利用短期资金来满足全部的临时性流动资产和一部分永久性流动资产的需要，其余的永久性流动资产和固定资产则依靠长期资金来融通。采用积极型融资政策的各个企业，表现出的融资程度也不同。有的企业以短期借款融通全部的永久性流动资产和部分固定资产，这样的企业表现出非常激进的融资态度，其风险也非常大。
评分标准 ：
20 ．什么是长期投资的资本预算？创业企业和小微企业的资本预算及决策包括哪几个内容？
难易程度：中
所属章节：7-1
考核知识点：投资决策内容
建议分值：5分
参考答案：资本预算是帮助企业经理进行长期资产决策的分析方法和说明。
一般而言，创业企业和小微企业可能要做的资本预算及决策包括以下几个内容：
（1）开发或者引进一种有发展前景的新产品。
（2）固定资产更新决策。
（4）降低生产成本决策。
（5）新增固定资产决策。
评分标准 ：
21 ．固定资产投资决策的非折现方法有哪些缺点？
难易程度：中
所属章节：7-3
考核知识点：投资决策与折现方法
建议分值：5分
参考答案：相对于折现方法，非折现方法具有以下主要缺点：
第一，非折现方法忽略了货币的时间价值，这违背了财务管理中的现值原则，而折现方法通过统一的折现率将不同时期的现金流量折现到同一时点，从而使不同时点的现金流量才具有可比性。
第二，投资回收期法忽略了货币的时间价值，因而实际上夸大了投资的回收速度，而且要求的回收期是人为主观作出的，缺乏客观科学的依据。
第三，投资平均报酬率法忽略了货币时间价值，实际上夸大了项目的盈利水平，而内含报酬率法则真实地反映了项目的报酬率。
第四，对于寿命不同、规模不同或现金流入时间不同的投资方案，采用非折现方法往往会作出错误的决策。
评分标准 ：
22 ．企业家、投资人和债权人对创业企业估值的目的分别是什么？
难易程度：中
所属章节：8-1
考核知识点：估值的目的
建议分值：5分
参考答案：（1）企业家估值的主要目的。企业家对他或她所掌管的企业价值进行评估，主要的目的包括股本融资的需要，现有资产的更新或替代，对外股权投资的需要，并购交易的定价，资产合规性估值，诉讼要求的估值等。（2）投资人估值的主要目的。投资人投资考虑的问题是投资所占份额和投入的资本量多少。这直接关系到投资人当前和日后的利益问题。当前的和潜在的投资人对一家企业的投资必须充分考察企业现有的资产和未来增长的潜力，了解已经获得的利润及现金流和未来可获得的利润及现金流，目的在于是否继续持有其股权、追加所投入的资本等。（3）债权人估值的主要目的。债权人，如提供信贷资金的银行、购买企业债券的持债人等，非常关心企业的价值，其目的是为了判断提供多大的贷款、其贷款是否有足够的资产和股东权益作为偿债的保障，以及未来是否和企业继续打交道等。
评分标准 ：
23 ．风险投资人（ VC ）对创业企业做投资估值的基本思路是什么？
难易程度：中
所属章节：8-3
考核知识点：现实中的估值及投资人的思路
建议分值：5分
参考答案：风险投资人对创业企业的投资的估值思路主要是三点：
（1）掌握初创企业需要的资金量。（2）判断创业企业发展到上市或被并购或投资转让前需要多少轮融资，估计每轮融资的溢价率。（3）估计投资后再经过若干轮融资后目前所占股份在上市或被并购退出前被稀释到多大比例。这样，投资人就可以回收投资并获得收益。
评分标准 ：
24 ．创业企业投前估值常用的方法有哪几种？创业人在融资谈判前需要重点考虑的问题是什么？
难易程度：难
所属章节：8-3
考核知识点：现实中常用的估值方法
建议分值：6分
参考答案：投前最常见的方法主要是投资额度法和博克斯法，此外还有风投专家估值法、风投前估值法等。
创业者在融资谈判前需要重点考虑：一是我们创办的公司价值多少？这涉及到融资的底价确定；二是投资人怎样对公司估值？这涉及到投资方的投入额和所占股份额。
评分标准 ：
25 ．创业企业和小微企业常见的融资形式有哪些？
难易程度：易
所属章节：9-1
考核知识点：创业融资
建议分值：5分
参考答案：融资方式也就是企业筹资所采取的具体形式。融资的具体形式很多，创业企业和小微企业常见的融资形式银行贷款、委托贷款、产权交易、股权出让、增资扩股、保理融资、融资租赁、补偿贸易融资等。
评分标准 ：
26 ．影响一个企业资本结构决策的因素有哪些？
难易程度：易
所属章节：9-2
考核知识点：资本结构决策
建议分值：5分
参考答案：（1）企业的经营风险；（2）企业的纳税状况；（3）企业财务的机动性；（4）企业的规模；（5）利率的变化；（6）政府的法规。此外，还有管理层的战略、股东对控制权的要求、投资人的行为和经济环境的变化等。
评分标准 ：
27 ．简述应收账款保理（出售）的基本程序。
难易程度：易
所属章节：9-3
考核知识点：其他融资方式
建议分值：6分
参考答案：应收账款出售的基本程序如下：
（1）由企业向经营代理融通业务的银行或其他保理商提出申请，并提供有关企业财务状况等书面报告。
（2）企业同银行或其他的保理商签订代理融资协议。协议中写明应收账款属于权益授予、融通资金的数额、代理费用或佣金以及法律义务和程序安排等。
（3）当企业（即销货方）收到购货客户的订单时，立即填写一份信用审核单并交付给银行或其他的保理商，由银行或其他金融机构对购货方进行资信调查和研究。
（4）如果银行等金融机构保理商确认企业购货客户的资信没有问题并同意提供融资，企业就将装运货物并开具发票，连同收款通知交给客户，通知其将货款交付给企业指定的代理融资银行或其他金融机构；与此同时，企业将发票副本送交代理融通的银行或其他保理商，银行或其他保理商接到应收账款的发票副本后，向企业提供资金。如果银行或其他保理商认为企业的客户有问题，不管企业是否收到这个定单，金融机构可以拒绝购买企业的应收账款。
评分标准 ：
28 ．简述创业企业天使融资的的重要作用。
难易程度：易
所属章节：10-2
考核知识点：股权融资知识
建议分值：5分
参考答案：（1）帮助初创企业成长，让企业快速成长；（2）聚集高科技和创新项目；（3）给与企业的资源超过资金本身。
评分标准 ：
29 ．什么是众筹？众筹融资有哪几种模式？
难易程度：易
所属章节：10-3
考核知识点：其他股权融资方式
建议分值：5分
参考答案：众筹，指项目发起人（企业或者个人创业者）借助网络众筹平台向大众投资人公开发出的融资申请，并承诺项目成功后向投资人提供产品或服务、股权、债权等回报的一种新型互联网融资和资金管理模式。
众筹目前可以大致分为四种类型，分别为：捐赠式众筹（donation model）、奖励式众筹（reward model）、债权式众筹（lending model）和股权式众筹（equity model）。
评分标准 ：
30 ．股权期权激励作用主要有哪些？
难易程度：中
所属章节：10-5
考核知识点：期权的应用
建议分值：5分
参考答案：（1）规避经理层和核心员工的短期行为；（2）能充分激发高管人员的才能；（3）有利于招募和留住精英人才；
除此之外，期权激励方式还具有创业企业新型企业文化的建设、建立和完善公司治理结构、协调股东与经理之间的潜在利益冲突等作用。
评分标准 ：
31 ．为什么企业的债权人、股权投资人和企业管理人都关心资产负债率？
难易程度：中
所属章节：10-5
考核知识点：
建议分值：5分
参考答案：（1）从债权人的角度看，他们最关心的是贷给企业的资金的安全程度，即能否按期收回本金和利息。因此，债权人希望资产负债率越低越好，这样股东提供的资本占企业资本总额的大部分，企业的风险将主要由股东承担，企业有充分的资产保障能力来确保其负债按时偿还。
（2）从股东的角度看，投资的目的是为了实现其自身利益最大化。所以，当企业的投资报酬率大于其负债利率时，股东将倾向于进一步追加负债，以获得更多的投资收益。企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到负债经营的杠杆收益。因此，在财务报表分析中，资产负债率也被称为财务杠杆。
（3）从企业管理者的角度看，企业管理者既不愿意采用较高的资产负债率，以承受较大的风险，也不会保持较低的负债比例，使企业丧失利用财务杠杆获得收益的机会。因此，企业管理当局会从企业的整体出发，选择较为合适的资产负债率。
评分标准 ：
32. 简述风险投资人的估值思路。
难易程度：中
所属章节：8-3
考核知识点：企业估值
建议分值：5分
参考答案：风险投资人对创业企业的投资的估值思路主要是三点：
